환율의 개념과 결정이론

1. 환율의 개념

(1) 환율의 표시방법과 의미

환율(exchange rate)은 서로 다른 국가의 화폐 사이의 교환비율 즉, 상대 가격을 의미한다. 외국화폐를 외환이라고 부르기로 한다면, 환율은 외환(foreign exchange)의 가격이라고 할 수 있다. 환율의 표시방법은 두 가지가 있다. 예컨대 환율이 1달러당 1,000원이라고 해보자. 환율은 단순히 양국 화폐의 상대적 교환비율을 나타내므로 이 때 환율이 1,000이라고 할 수도 있고 1/1,000이라고도 할 수 있을 것이다.
그러나 국제적 관례에 따르면 영국 등 극소수의 국가의 환율만 자국의 화폐를 기준으로 표시하며 대부분의 국가들은 미국달러나 외국통화를 기준으로 표시한다.
예컨대 일본에서는 달러를 기준으로 하여 환율을 1/100라고 하지 않고 100이라고 하는 것을 볼 수 있다. 우리나라의 경우도 달러에 대한 환율을 1/1,000이라고 하지 않고 1,000이라고 한다. 이러한 표시 방법을 자국화폐표시방법이라고 한다. 이에 비해 EU의 경우에는 1Euro를 기준으로 표시하여 대 달러 환율이 1.5라고 하면 1Euro당 1.5달러와 교환되는 것을 의미한다. 이러한 표시방법을 외국화폐표시방법이라고 한다.
이하에서는 자국화폐표…