신IMF체제의 확립

1. 달러역할의 한계와 새로운 국제통화의 등장

브레턴우즈체제가 지니고 있던 가장 중요한 구조적인 문제점은 미국의 각내통화인 달러화를 국제기축통화로 지정한 것이었다. 2차대전 후의 세계경제 사정으로 보아 그 같은 결정은 어쩔 수 없는 것이었다고 할 수 있으나, 시간이 지남에 따라 각국의 경제가 회복되고 국제교역량이 증대되면서 브레턴우즈체제의 구조적인 문제점들이 점차 심각하게 나타나기 시작하였다. 소위 유동성과 신인의 딜레마라고 불려지는 국제적인 유동성의 부족과 달러화의 신인문제가 대두된 때문이었다.
브레턴우즈체제 하에서는 국제유동성의 공급을 금과 연계된 달러화로 충당한 국제금환본위제를 실시하도록 되어 있었다. 그러나 세계적으로 금의 연간 생산량은 극히 제한되어 있었으며, 그 가치 또한 1온스당 35달러로 묶여 있어. 무역대금 결제를 금으로 할 경우 금의 실제 가치상승분이 결제대금가격으로 반영되지 못했기 때문에 각국은 금에 의한 패금결제를 꺼리게 되었다. 따라서 금은 국제유동성의 보조수단은 될 수 있을 뿐. 본격적인 결제수단인 국제유동성으로서는 적합하지 못한 형편이었다.
그러나 달러화는 국제기축통화이면…