재무관리 자본구조이론의 시작은 노벨경제학상 수상자인 MM의 자본구조무관련 이론이다. 완전자본시장을 가정한 MM의 제1명제 자본시장이 완전하고 세금이 없는 경우, 기업의 가치는 그기업의 자본구조와 무관하다의 증명과정을 무차익원리와 함께 간략히 설명하시오.

1. 다음과 같은 현금흐름을 갖는 상호배타적인 세 투자안 A,B,C가 있다
.

1) 각 투자안의 내부수익률을 계산하라.


- 투자안 A : 1,500
- 투자안 B : 2,302
- 투자안 C : 3,225

2) 1년 후에 받는 현금흐름을 15%의 수익률로 재투자한다고 가정할 경우, 각 투자안으로부터 2년 후에 받을 수 있는 현금흐름은 얼 마인가
- 투자안 A : 3,708.75
- 투자안 B : 3,044.305
- 투자안 C : 7,973.8125

3) 할인율을 10%로 가정할 경우 세 투자안 중 어느 것이 가장 우월 한가 그 이유를 설명하라.
- 투자안 A : 1,363.636
- 투자안 B : 2,092.727
- 투자안 C : 2,931.818

세 투자안에 대한 할인율을 10%로 가정할 경우 매기간 일정 금액을 영속적으로 지급하는 현금흐름이 가장 높은 투자안은 투자안C이며, 그 현금흐름이 2,931.818로서 다른 투자안 A와 B에 가장 높기 때문에 가장 우월하다고 평가된다.

2. 자본구조이론의 시작은 노벨경제학상 수상자인 MM의 자본구조무관련이론이다. 완전자본시장을 가정한 MM의 제1명제 “자본시장이 완전하고 세금이 없는 경우, 기업의 가치는 그 기업의 자본구조와 무관하다”…