자본비용 추정사례,자기자본비용,타인자본비용,가중평균 자본비용,법인세 효과,자본비용의 단위,CAPM 모형

_SLIDE_1_ 자본비용 추정사례 : 자기자본비용과 타인자본비용의 산출을 통한 가중평균자본비용 추정 _SLIDE_2_ 목차 자본 비용 추정의 기본 개념 및 가정 가중평균 자본비용의 정의 법인세 효과 자본비용의 단위 CAPM 모형 적용 시 가정 자본비용 추정의 4단계 2. 자본비용 추정사례 한국타이어 대우 인터네셔널 현대건설 대우건설 현대증권 우리투자증권 _SLIDE_3_ 1.자본 비용 추정의 기본 개념 및 가정 가중평균 자본비용의 정의: 자기자본비용과 타인자본비용을 각 자본의 장부상 가치로 가중 평균한 값 법인세 효과: 이자비용 등이 과세표준(법인세 과세의 기준)을 줄여줌으로써 생기게 되는 법인세 감소효과 → 타인 자본비용의 감소 자본비용의 단위 : 전체 자산에 대한 비율 (%) CAPM 모형 적용의 가정 무위험 이자율(Rf) : 3년 만기 국채 수익률(%) 시장 포트폴리오 수익률 (%) : KOSPI 3년간 수익률의 산술평균