충북대 재무관리(최병암) 기말고사 (답안포함).hwp

재무관리 기말시험 답안(2xxx년 가을학기)

5. A기업의 발행주식수는 50만주이며, 매년 15억원의 순익이 영구적으로 발생합니다. ① 이를 모두 배당금으로 지급한다면 주가는 얼마입니까 ② 1년후 이 순익 15억원을 배당하지 않고 신규투자하면 순익은 그 다음해부터 매년 20억원으로 늘어납니다. 늘어난 순익을 매년 전부 배당금으로 지급할 경우, 주식 A의 현재 주가는 얼마입니까 이자율(할인률)은 6% 입니다.

(1) 1주당 배당금= 15억원/50만주= 3000원, A주가= 3000원/0.06 = 5만원
(2) 신규투자시 1주당 배당금 = 20억원/50만주 = 4000원
A주가 = 0/1.06 + 4000원/(1.06)² + 4000원/(1.06)³ + ........
+ 4000원/(1.06)∞ = (4000원/0.06)÷(1.06) = 62,893원

6. A기업의 총자본은 1000억원인데, 부채 500억원, 우선주 100억원, 보통주 400억원으로 구성되어 있고, 자본비용은 부채 8%, 우선주 10%, 보통주 20%이며, 법인세율은 25%입니다. A기업의 가중평균자본비용은 얼마인가요

(답) 가중평균자본비용(%) : 8(1-0.25)x(500/1000) + 10x(100/1000) + 20
x(400/1000)= 12%, 부채비용은 8%가 아니라 법인세율을 …(생략)