[경영학] M&A에대하여

M&A에 대하여

1. 적대적 M&A(인수합병) 이란..

- 적대적M&A는 상대기업의 동의 없이 공개매수나 위임장 대결을 통해 이루어지는 기업의 인수와 합병이다. 이러한 적대적 M&A에 대한 방어책에는 인수자의 매수자금에 부담을 주는 방법과 재무적인 전략, 회사정관을 이용한 전략 등이 있다. 적대적M&A는 상대기업의 동의 없이 강행하는 기업의 인수와 합병을 뜻하고 통상 적대적 M&A는 공개매수(Tender Offer)나 위임장 대결(Proxy Fight)의 형태를 취한다. 단기간에 의도한 가격으로 대량의 주식을 공시해 매집하게 되는데 인수대상 기업도 적극적으로 맞대응하게 되므로 그 과정에서 주가가 오른다. 그리하여 시세차익을 노리는 공개매수도 생기게 되고, 주식을 매집한 후 대주주를 협박하며 이미 매집한 주식을 비싼 값에 되파는 그린메일(Greenmail)도 있을 수 있다. 주총에서 의결권을 갖고 있는 위임장을 보다 많이 확보해 현 이사진이나 경영진을 갈아치우는 방법이다.
■ 적대적 M&A에 대한 방어책
적대적 M&A에 대항하기 위한 방어책은 인수자의 매수자금에 부담을 주는 방법과 재무적인 전략, 회사정관을 이용한 전략 등이 있다.

① 공격자측에서 M&A를 위한 매수자금이 많이 들어가게 하는 전략

주…(생략)

② 재무적인 전략

③ 회사정관 이용전략

2. 외국자본에 의한 국내기업의 M&A에 대한 방어책

1) 외국자본의 적대적 M&A 가능성 〓 보고서는 공정거래법 개정안으로 `그나마 허용된 국내기업의 경영권 방어와 관련된 최소한의 안전장치도 없애버린 상황`이라고 지적하고 `공정거래위원회를 비롯한 일부 시민단체들이 적대적 M&A 가능성이 희박하다고 주장하는 것은 경영권 방어수단이 거의 없는 기업현실을 간과한 관념적 논리`라고 주장했다. 보고서는 삼성, 현대차, SK 등 국내 주요 10대 그룹의 외국인 주식 보유비중이 98년 말 3