º»¹®/³»¿ë
´ë¿ìÀÎÅͳ»¼Å³Î
ÁÖÁ¦ : ´ë¿ì ÀÎÅͳ»¼Å³ÎÀÇ Á¤¼ºÆò°¡ ¹× °è·®ºÐ¼®À» ÅëÇÑ ÃÖÀû ÀÚº»±¸Á¶ºÐ¼®
1. ´ë»ó±â¾÷
- ¼±Á¤ÀÌÀ¯ ¹× ±â¾÷¼Ò°³
: ±â¾÷±¸Á¶, »ç¾÷¿µ¿ª
2. ÀÚº»±¸Á¶ ºÐ¼®
- ÁöºÐÇöȲ
: °æ¿µÁø ÁöºÐ, ¿ÜºÎ ÅõÀÚÀÚ ÁöºÐ µî
- ºÎäºñÀ²
: °ú°Å 5³âÄ¡ º¯ÈÃßÀÌ(ÀåºÎ/½ÃÀå), µ¿Á¾±â¾÷ ¹× »ê¾÷Æò±Õ ºñ±³
3. ÃÖÀû ÀÚº»±¸Á¶ ÃßÁ¤
- °è·®ºÐ¼®
: ÃÖÀû WACC µµÃâ
- Á¤»óÆò°¡
: agency cost, signal effects
4. ÇöÀç ÀÚº»±¸Á¶¿Í ÃÖÀû ÀÚº»±¸Á¶ÀÇ ºñ±³
- ±â¾÷À׿© Çö±ÝÈ帧 ÃßÁ¤
- Valuation : DCF µµÃâ
5. °á ·Ð
1. ´ë»ó±â¾÷
1) ±â¾÷¼Ò°³ ¹× ¼±Á¤ÀÌÀ¯
1976³â ´ë¿ì½Ç¾÷À¸·Î ½ÃÀÛÇÏ¿© 2000³â (ÁÖ)´ë¿ì¿¡¼ ºÐÇÒµÇ¸é¼ ¹«¿ª¾÷¹«¸¦ Àü´ãÇÏ´Â ´Üµ¶¹ýÀÎÀ¸·Î Ãâ¹ü. ±× ÀÌÈÄ ±¹Á¦¹«¿ª, ÇØ¿ÜÅõÀÚ, ¿¡³ÊÁö ÀÚ¿ø°³¹ß Àü¹®±â¾÷À¸·Î ¼ºÀåÇÏ¿´À½. 2xxx³â Æ÷½ºÄÚ ±×·ì¿¡ ÆíÀÔµÇ¸é¼ ±×·ì»çÀÇ ½Ã³ÊÁöÈ¿°ú ±×¸®°í ¾ÈÁ¤ÀûÀÎ À繫Áö¿øÀ» ¾ò°Ô µÇ¾úÀ½. ÇöÀç´Â Æ÷½ºÄÚ CEOÃâ½Å ¡®À̵¿Èñ¡¯ ºÎȸÀåÀÌ ´ëÇ¥ÀÌ»ç·Î ¿ªÀÓÇÏ¸é¼ À繫, Àü·«,¡¦(»ý·«)
2) ±â¾÷±¸¼º
3) ±â¾÷¿ª·®
(1) ¹«¿ªÀü¹®°¡ : ´ë¿ì±×·ìÀÇ ±Û·Î¹ú ÷º´¿ªÇÒÀ» ÇÏ¸é¼ ÀÍÈù Æø³ÐÀº ¹«¿ª°æÇèÀÌ ÀÖ´Ù. ±¹±³µµ ¸Î¾îÁöÁö ¾Ê¾Ò´ø Á¦3°³±¹, »çȸÁÖÀÇ ±¹°¡, ºÐÀïÁö¿ª¿¡ ÁøÃâÇÏ¿© ¼öÃâÀÔ µî ¹«¿ª¾÷¹«¿Í ±ÝÀ¶, ¿£Áö´Ï¾î, Á¦Á¶¾÷ µî Project¸¦ ¼öÇàÇÏ¸é¼ ¾òÀº ³ëÇÏ¿ì´Â ´ë¿ì ÀÎÅͳ»¼Å³Î¸¸ÀÌ °¡Áö°í ÀÖ´Â Çٽɿª·®ÀÌ´Ù.
(2) Global Network : Çѱ¹ ÃÖÃÊ·Î ÇØ¿Ü »ç¾÷ÀåÀ» °³¼³ÇÑ ¸¸Å ´ë¿ì ÀÎÅͳ»¼Å³ÎÀº ÇØ¿Ü ³×Æ®¿öÅ© Çü¼º¿¡ Å« ÈûÀ» ½ñ¾Ò´Ù. ÀÌ¹Ì 100¿©°³±¹ÀÇ ³×Æ®¿öÅ©¸ÁÀÌ ÀÖÀ¸¸ç 180°³±¹ÀÇ Àå±â ¿ì·® ÆÄÆ®³Ê¿Í ³»³â 170¾ïºÒÀÌ ³Ñ´Â »óǰÀ» °Å·¡Çϰí ÀÖ´Ù.
(3) ¾ÈÁ¤µÈ »ç¾÷ Portfolio : 6°³ÀÇ »ç¾÷º»ºÎ°¡ ±¤¹üÀ§ÇÑ ¿øÀÚÀç, ¹«¿ª»óǰÀ» °Å·¡ÇÏ¸é¼ »ç¾÷ Æ÷Æ®Æú¸®¿À¸¦ ³ÐÈ÷°í ÀÖ´Ù. ´õ¿íÀÌ ÀÚ¿ø°³¹ß¿¡ ´ëÇÑ ÅõÀÚ°¡ Ȱ¹ßÇØÁö¸é¼ ÃÖ±Ù ÀÚ¿ø°³¹ß ÀÚüÀûÀ¸·Îµµ ¾ÈÁ¤µÈ Æ÷Æ®Æú¸®¿À¸¦ º¸¿©ÁÖ°í ÀÖ´Ù.
4) »ç¾÷¿µ¿ª