[환위험관리]환노출의유형과환위험의관리

환위험관리

1. 환노출의 유형

환노출(exchange exposure)은 장래의 예상하지 못한 환율변동으로 인해 기업이 보유하고 있는 외화표시 순자산(자산-부채)의 가치 또는 현금흐름의 순가치가 변동될 수 있는 불확실성을 말한다. 환노출이 환위험과 구분되는 것은 환노출이 환율변동에 따른 환차손과 동시에 환차익의 발생 가능성까지를 포함하는 중립적인 개념인데 반해, 환위험은 일반적으로 환율 변동에 따른 환차손의 발생 가능성을 지칭한다는데 있다.
기업의 환노출 유형은 다음의 세 가지로 구분된다.

(1) 회계적 환노출

회계적 환노출(accounting exposure)은 환산노출(translation exposure)이라고도 하는데, 외국통화로 표시된 자산 · 부채, 수익 · 비용 등을 자국통화 또는 특정 기준통화로 환산할 때 발생하는 가치변동을 말한다. 이러한 환노출은 일반적으로 해외자회사의 재무제표를 본사의 그것과 통합하여 연결재무제표를 작성하거나, 자사의 외화표시 자산 · 부채를 결산일에 자국통화로 환산하는 과정에서 발생한다.
회계적 환노출을 측정하는 데 있어서 문제가 되는 것은 어떠한 재정항목을 어떤 시점의 환율로 측정하느냐이다. 외화재정을 …