자본구조이론의개념(전통적자본구조이론,MM자본구조이론)

자본구조이론의 기본적 개념

I. 자본구조의 의의

재무관리에서 자본구조에 관계되는 문제는 한마디로 `타인 자본에 의하여 자금을 조달한다면 기업의 가치에 어떤 영향을 줄 것인가?`에 대한 것이다. 이에 대한 이론적인 면을 설명하기 전에 자본구조의 의미부터 알아보자.
흔히 자본구조(capital structure)라는 용어와 재무구조(financial structure)라는 용어를 혼동하여 쓰고 있다. 엄밀하게 정의한다면 이 두 가지 용어의 의미는 각기 다르다. 재무구조는 기업의 자산들이 어떠한 자금으로 조달되었느냐? 는 것으로, 대차대조표상의 모든 대변항목의 구성형태를 말하는 것이다.
그 반면 자본구조는 자산을 위하여 조달되는 자금의 원천 중에서 비교적 장기적인 것을 말하는 것이다. 다시 말해 자본구조는 자산을 위하여 조달되는 자금원천의 구성요인 중에서 장기적인 성격을 떤 보통주 · 우선주 · 장기차입금(사채 포함) · 이익잉여금 · 자본잉여금 등의 구성을 말하는 것이다. 장기적인 자금의 원천인 자본은 크게 타인자본(사채 등)과 자기자본으로 크게 나누어지므로, 보통 자본구조라는 것은 타인자본과 자기 자본의 구성 형태를 말한다.
이러한 자본…