[적대적M&A]적대적인수합병(M&A)개념과방법및방어전략

적대적 M&A 방법과 방어전략

I. 적대적 M&A 개념

M&A는 인수기업과 피인수기업의 M&A에 대한 의향에 따라 우호적(friendly) M&A와 적대적(hostile) M&A로 구분할 수 있다. 우호적 M&A는 인수기업과 피인수 기업의 상호 동의하에 우호적으로 이루어지므로 전혀 문제시 되지 않는다. 반면 적대적 M&A는 피인수기업의 의사에 반하여 인수기업이 무리한 공격을 가하여 기업을 인수하려고 하는 것을 말한다.

II. 적대적 M&A 배경

적대적 M&A를 시도하는 측을 기업사냥꾼(corporate raider)이라 하는데 특정 목적을 달성하기 위해 기업을 인수하거나 합병하는 투자가 또는 전문가 집단을 말한다. 원래 기업사냥꾼은 필요에 따라 우호적 M&A나 적대적 M&A방식을 취하지만, 최근에는 적대적 매수자를 기업사냥꾼으로 표현하는 협의의 의미로 사용하는 경우가 많다. 또 경영권을 위협할 정도의 주식을 매입해 시세차익을 노리는 투자가를 포함하기도 한다.
기업사냥꾼을 분류한다면 매수한 기업을 스스로 경영하는 기업가형 기업사냥꾼과 기업이 보유하고 있는 자산을 인수하여 사업재구축 또는 분할 매각을 하여 현금 확보 또는 황금알(crown jewel)을 가로채는 기업사냥…