[환위험의측정과관리]환위험과환노출의개념,경제적노출과회계적노출,환위험의관리

환위험의 측정과 관리

I. 환위험과 환노출의 개념

1. 환위험의 개념
일반적으로 환위험(foreign exchange risk)이란 예상하지 못한 환율변동으로 인한 통화의 국제가치변동으로 손실이 발생할 수 있는 가능성을 말한다. 이러한 환위험은 외국통화로 표시된 자산이나 부채 및 영업소득을 보유하여, 예상하지 못한 환율변동이 발생한다면 이들의 국내 통화표시가치가 변동하기 때문에 발생한다.
그러므로 환위험이란 외화표시의 자산, 부채 또는 영업이익(operating income)의 국내통화표시 실질가치가 예상하지 못한 환율변동에 의해 손실을 발생시킬 가능성을 말하며, 환위험은 환노출의 정도와 환율변동의 예측불능성에 비례적으로 발생한다.

2. 환노출의 개념
환노출(foreign exchange exposure)은 외화표시 자산, 부채 또는 영업소득의 국내통화표시 실질가치가 예상하지 못한 환율변동에 대해 영향을 받는 민감도(sensitivity)인 탄력성(elasticity)을 말한다. 그러므로 환노출은 다음과 같은 세부적인 의미를 갖고 있다.

(1) 환율변동에 대해 갖는 감수성의 측정치

(2) 국내통화표시로 된 실질가치가 환율변동에 대해 갖는 민감도
환노출 = 인플레…