[기업가치평가]R&D와정보기술(IT)의평가

기업가치평가

I. R&D평가

1. R&D의 성격

R&D는 혁신과 무형자산의 핵심을 구성하는 기업의 활동으로서 그 특성은 비특유성, 시차, 불확실성, 그리고 비용발생으로 주장된다. 비 특유성이라 함은 제품과 기업의 수준에서 볼 때, R&D가 다양한 최종제품으로 전개될 수 있고 기술상의 시너지나 범위의 경제가 존재하며 외부성이나 재산권 문제를 야기 시킬 수 있음을 의미한다. 시차는 R&D가 상업적 목적으로 구체화 되는데 수년이 걸릴 수 있어 배타적인 전유권을 상실할 가능성이 있음을 의미한다. 불확실성이란 미래 관련 모든 결정과 관련된 일반적 불확실성, 특정성과나 비용과 관련된 기술적 불확실성, 그리고 시장에서의 상업성 실현과 관련된 시장 불확실성을 나타낸다. 나아가 비용이 많이 들고 관련 자원의 투하를 요하므로 진입장벽을 구성하는 측면이 있다.
위험하다 하더라도 R&D의 성공은 비용절감이나 차별화를 통한 경쟁우위 창출의 관건이 되므로 기업의 가치장조에 결정적인 요인이 되며 성장 기회를 창출한다. 따라서 무형자산의 하나인 R&D가 얼마만큼의 가치를 가지는가 하는 것을 평가하는 문제는 기업 가치 평가와 R&D 결정에 의미를 가진다.…(생략)