투자결정(자본예산,운전자본관리)

* 투자결정

조달된 자금은 기업의 미래수익을 얻기 위해서 여러 자산에 투자된다. 설비를 구
입하는 데 투자될 수도 있고, 원자재를 구입하거나 인건비를 지출하는 데에 쓰이게
된다. 조달된 자본은 기업의 목표달성을 위하여 여러 자산에 효율적으로 운용되어
야 한다.

1. 자본예산

(1) 자본예산의 의미

기업은 영업활동을 위하여 재고자산과 설비자산을 취득한다. 제조업에 있어 재
고자산은 원재료, 제공품, 제품이고, 도 · 소매업인 경우는 상품이다. 이들 재고자
산은 경상적인 영업활동 과정에서 생산하거나 매입하고 판매를 통하여 수익을 창
출한다. 그러나 설비자산은 판매를 목적으로 구입하거나 제작하는 것이 아니라 영
업활동에 이용되는 자산이다. 설비자산의 구입과 관련된 예산을 자본예산(capital
budgeting)이라 한다.
설비자산에 대한 투자는 성격상 투자금액이 크고, 투자로 인하여 얻을 수 있는
효익이 장기간에 걸쳐서 이루어지므로, 그 결정은 기업의 성패와 밀접한 관련성이
있다. 설비자산 투자에 따른 의사결정을 위해서는 소비자의 욕구변화, 생산기술의
진보, 경쟁상황이나 정부규제의 변화 등 다양한 불확실한 요인들…(생략)