기업의가치평가방법

* 기업의 가치평가방법

1. 자본비용

1) 자기자본비용

기업은 영업활동에 필요한 자금 및 신규투자 자금을 조달해야 하는
데, 이때 부채나 자기자본 등 자금조달의 원천을 불문하고 자금사용
에 대한 대가를 지불해야 한다. 투자자는 기업에 자금을 조달해 주는
대가로 일정한 수익률을 요구하는데, 이것이 바로 기업 입장에서 자
본사용의 대가로 부담해야 하는 비용, 즉 자본비용이다.
자본제공자의 요구수익률 또는 필수수익률은 비슷한 조건의 다른
곳에 투자할 경우 얻을 수 있는 수익률, 즉 기회비용에 해당되며 이는
기업의 자본비용과 투자자의 요구수익률은 동일한 것이다.
기업의 투자안 평가시 투자로부터 발생하는 미래의 현금흐름을 현
가로 환산하는 데 적용되는 적정할인율을 자본환원율이라고도 하며,
이것 역시 자본비용을 의미한다.

2) 타인자본비용

기업이 부채를 조달하려 할 때 채권자가 요구하는 수익률로서, 타
인자본비용 측정시 주의할 점은 자금조달을 목적으로 이자지급을 수
반하는 부채만을 대상으로 한다는 것이다. 즉, 대차대조표의 부채항
목 중에서 외상매입금처럼 영업활동의 수행과정에서 자연적으로 발
생하…