금융혁신

2. 금융혁신의 원인과 산물

ⓐ 이자율 위험의 회피수단으로써 나타나게 된 금융개혁이 있다.
: 인플레이션에 따라 금융상품의 명목 이자율도 변동하게 되는데, 이 때 이자율위험(interest rate risk)이 있게 됨. 이자율위험이란, 이자율 상승이나 하락으로 대차관계의 양 당사자의 일부 또는 쌍방이 자본손실을 보게 될 가능성을 말하는데/ 이러한 이자율위험에 대처하는 방법으로써 가변이자율 예금증권(variable-rate certificate of deposit), 조정가능 부동산담보채권(adjustable-rate mortgage),금융선물(financial futures), 미래이자율계약(future rate arrangement: FRA) 등의 금융상품이 등장하게 되었다.

ⓑ 금융시장은 많은 규제를 받아왔고, 이러한 규제를 회피하려는 노력이 새로운 금융상품을 만들어냈다.

: 예를 들면, 종래의 규제 중 에 대표적인 것 중 하나가 예금에 대한 이자율의 상환을 정해 놓은 것이었는데, 이것을 회피하며 새로운 금융상품이 등장하였다. --예를 들면, 은행이 자회사를 차린 후 자회사로 하여금 신종기업어음(CP)을 발행한 것이나, 지금은 흔하게 볼 수 있는 양도성 예금증서(CD)는 미국의 이자율 상환규제를 회피하기…