삼천리 기업분석보고서-DCF 분석을 통한 기업가치 분석

iv. 시장 상황
도시가스 산업은 견조한 성장세 유지하고 있으며, 높은 배당수익률이 예상된다. 성수기였던 1분기에도 도시가스는 견조한 판매 증가를 기록하였다. 가정용이 12.7%, 산업용이 11.8% 판매가 증가하였고, 도시가스 전체로는 13.7% 높은 판매 증가를 기록하였다. 1분기 예년보다 낮은 기온으로 난방용 수요가 증가하였고, 보급가구수도 전년대비 9.3% 증가하여 가정용 판매가 호조를 보였다. 또한 산업용도 가격측면에서 경쟁 연료인 벙커C유와 LPG대비 가격경쟁력이 높아지고 있는데다, 정부의 환경 정책 강화로 인해 천연가스의 청정성이 부각되고 있으며, 열량 발생이 일정한 점 등 여타 산업용 에너지 대비 경쟁력이 커지면서 꾸준히 상승세를 유지하고 있다. 올해 도시가스 판매량은 경기둔화와 신규 수요 증가세 둔화로 전년보다는 감소하지만 8%의 안정성장이 예상된다.
산자부는 도시가스사의 수익성이 금리 하락으로 계속 악화되는 것을 방지하기 위해 ROE상하한선 제도를 도입하고 개정된 도시가스회사 공급비용 산정기준을 2002년 10월 적용하였다. 이 제도에 의하면 자기자본에 대한 세후 보수율은 1년 이상 2년 미만 정기예금 이자율에 2%를 가산하…