선물거래의 유형에 대한 검토

2. 헤지거래

헤지(hedge)란 현재 보유하고 있거나 미래에 보유할 예정인 투자자산 내지 투자포트폴리오의 가치가 하락하는 가격변동위험을 없애거나 줄이기 위한 행위을 일컫는다. 선물을 이용할 경우 기존의 또는 예정된 현물포지션(spot postion)에 대해 선물시장에서 반대포지션을 취하는 것을 말한다.
여기서 기대하는 효과는 미래에 현물포지션에 발생할 수 있는 손실을 포지션이 반대인 선물포지션(futures position)의 이익으로 상쇄하여 가치변동을 없애는 것이다. 이 때 헤지거래는 미래의 불확실한 가격변동위험에 효과적으로 대응하지만, 그 대가로 이익의 기회도 잃게 된다. 다시 말해 미래에 현물시장에서 이익이 발생하더라도 이는 선물시장에서의 손실로 상쇄되는 것이다.

3. 투기거래

투기(speculation)란 미래의 가격변동을 예측하여 선물을 매입 또는 매도함으로써 시세차익을 크게 노리는 행위를 뜻한다. 가격변동리스크를 스스로 부담하려는 투기자(speculator)는 단순히 선물의 가격 변동에만 주목하여 가격이 상승하리라 판단했을 때에는 선물을 사고, 그 반대인 경우에는 선물을 판다.
광범한 투기자층이 다양한 정보에 근거해 선물시장에 …