배당 정책에 관한 자본구조 이론

2. 배당지급 절차

1) 배당기준일(holder of record date)
―사업연도 말일로서 배당을 받을 권리를 갖는 주주를 확정하기 위한 기준일.
2) 배당락일(ex dividend date)
―배당을 받을 권리가 상실되는 첫 거래일.
3) 배당공시일(announcement date)
―배당에 관한 구체적인 결정사항이 증권시장에 공표되는 날.
―배당에 관한 사항은 이사회에서 결정하며 주주총회의 승인을 받는다.
4)배당지급일(payment date)
―주주에게 실제 배당이 지급되는 날.

3. MM의 배당이론

―기업의 투자정책과 자본구조정책이 주어져 있는 한 주식의 가치는 기업자산의 수익력에 의해서만 결정되는 것이며 기업의 이익흐름이 배당과 내부유보로 어떻게 나누어지는가에 의하여 영향받지 않는다.

가정)

① 자본시장은 이성적인 투자자로 이루어진 완전시장이다.
자본시장은 효율적이며 아무런 거래비용도 필요로 하지 않는다.
② 증권의 발행은 아무런 비용도 필요로 하지 않는다.
③ 세금은 무시한다. 기업의 이익흐름이 배당과 내부유보로 어떻게 분할되는 가에 대하여 투자자들은 무차별하다.
④ 기업의 투자정책은 이미 주어져 있다.

―기업의 배당정책은 보…