[경제학] 공공시설건립의 비용분석

2. 미래의 편익과 비용의 평가: 할인율
1) 왜 미래의 값을 덜 치는 것일까?
--인내성부족, 이자는 돈의 기회비용, 인플레이션일 대에는 그 비용이 더 크다.(실제이자율은 명목적 이자율과 인플레와의 차) 시장의 이자율은 명목적 이자율이다.
* 할인율이 높으면 미래의 값은 그만큼 적어진다. *이자율: 외생적으로 자본시장에 의해 주어지고 *할인율: 분석가에 의해 의도적으로 선택된다. *할인율의 복합 (복리계산법) PVo
=Sn ÷ (1+r)n / present value=n년 후의 일정액 ÷ (1 + 할인율)n
일찍 발생하는 편익과 지연된 비용을 초래하는 사업을 채택하라.
*민감도 분석-서로 다른 할인율은 차이를 낼 것인가? 할인율이 높으면 순 편익은 낮아지고, 할인율이 낮아야 순 편익이 크다.
*실제할인율과 명목적 할인율--명목적 할인율은 인프레율이 포함된 것이고, 실제할인율은 인플레이션율을 뺀 것을 말한다. 상업이자율은 명목적 할인율이다. 즉, 위험 premium을 포함시킨 것이다.
2) 내부수익률:
현재가가 0이 되는 시점에서의 할인율/결정규칙:
(1)내부 수익율이 적절한 할인율보다 클 경우 사업을 채택하라.
(2)최고의 내부수익율을 보유하는 사업을 채택하라…(생략)