[요약 정리] 외환시장 - 제 5장 국제자본이동

:: 두 국가 간 자본의 이동이 얼마나 자유롭게 일어나는지를 의미

2. 척도 - 이자율을 이용한 측정

1) 무위험 이자율 평가
- 국가 간 자본이동이 자유롭다면, 표시 통화를 제외한 모든 조건이 동일한 두 채권의 기대수익률을 동일 통화로 환산한 경우 같아 진다.
2) 유위험 이자율 평가
- 자본의 국가 간 이동이 자유롭다면, 서로 다른 통화표시 채권 투자의 예상수익률은 같아진다..
3) 실질 이자율 평가
- 자본이 구가 간 완전히 자유롭게 이동한다면 국가 간 실질이자율이 동일해진다는 예상
4) 역내외 이자율 비교
- 미국 시장에서의 달러의 이자율과 유로달러시장의 이자율 비교

3. 척도 -저축과 투자의 상관관계(1)

:: 펠트슈타인(M. Feldstein)과 호리오카(C. Horioka)의 주장
‘자본이동성이 완전하다면 저축과 투자간에는 상관관계가 없어야 한다.’
폐쇄경제하
국내저축 ≒ 국내투자
매우 높은 저축과 투자의 상관관계 !

그러나
OECD 국가들을 분석한 결과 저축률과 투자율간의 상관관계가 매우 높게 나타남

:: 학자들의 반론
‘실제로 자본의 국제이동성이 완전함에도 높은 상관관계 존재하는 것처럼 나타날 수 있음’

1. …