국내 대기업 지배구조와 경영권승계 문제점 해결을 위한 지주회사제 고찰

(2)투자자들은 우량자회사에 투자하려고 한다.

투자자들은 지주회사의 주식을 통해 간접적으로 우량자회사의 주식에 투자하기 보다는 직접 우량자회사에 투자하길 선호한다. 즉 고객이 1개의 종합선물세트보다는 여러 종합선물세트 중 좋아하는 과자만을 골라 먹고 싶어 하는 심리와 비슷한 것이다.

(3) 전사차원에서 사업을 추진하기 때문에 위험부담이 클 수 있다.

기업집단의 본사로서 지주회사는 수익성이 높은 신사업을 끊임없이 발굴해 나가야 한다. 그런데 국내 상장 제조업체의 과거 3년간 성과를 분석해 보면 자기 사업(5.6%)보다 자회사 투자사업(0.8%)의 수익이 더 낮게 나타난다. 이는 향후 유망한 사업이나 아직 수익성이 충분히 검증되지 않은 리스크가 큰 신규사업은 주로 우량한 기업을 주체로 추진되기 때문이다 LG주간경제 683호.

(4) 자회사의 신사업추진 능력이 제한될 수 있다.

자본시장과 주주의 단기적인 평가를 지나치게 의식하는 경우, 자회사 평가 시 중장기 평가방식보다 수익성 위주의 단기 재무지표를 통한 자회사 평가방식이 일반화될 우려가 있다. 그 결과 각 자회사의 CEO들은 중장기적인 사업보다는 단기적인 사업에 매진할 …