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기업의 장 단기 도산예측에 관한 연구
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자료설명
기업의 장,단기 도산예측에 관한 연구자료입니다.
기업의장&8228단기
기업의장&8228단기
본문/내용
[표 1]과 [그림 7]을 살펴보면 도산 예측기간 T에 따른 ER(m)의 차이는 2000년 이후 도산한 기업들만을 대상으로 한 [표 2]와 [그림 8]의 ER(m) 차이에 비해 상대적으로 적게 나타났다. 이 원인은 [표 2]와 [그림 8]의 자료에서는 제외된 2000년 이전에 도산한 기업들의 경우 상대적으로 EDF 값이 높기 때문인 것으로 볼 수 있다. 외환위기를 전후한 시기에는 기업의 연쇄도산을 방지하기 위한 긴급자금지원이나 출자전환 등과 같은 채권금융기관의 도산방지책이 활발히 이루어졌다. 따라서 이 시기에 도산한 기업들은 도산 가능성이 극히 높았던 기업으로 볼 수 있으며, 이들 기업의 EDF는 예측기간 T와 관계없이 정상기업의 EDF에 비해 높게 나타났기 때문에 [표 1] 및 [그림 7]과 같은 결과가 나타났다고 할 수 있다.
참고문헌
< 참고문헌 >
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한상일·장욱, “신용등급 및 주가와 기업부도위험” 「한미재무학회 2001년 학술발표회 자료」, 2001
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Belkaoui, A, Industrial Bonds and the Rating Process, Westport, Conn : Quorum Books, 1983
Crosvie, Peter, `Modeling Default Risk,` in Credit Derivatives Trading & Management of Credit & Default Risk, edited by S. Das, John Wiley & Sons, 1988
Falkenstein, Eric; Andrew Boral and Lea V. Carty, `RiskCalcTM For Private Companies: Moody`s Default Model,` Moody`s Invertors Service, May. 2000
Hull, C. John, Options, Futures and Other Derivatives 4ed., Chapter 23 Credit Risk pp. 623~654
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Kealhofer, S., Comment on `A New Capital Adequency Framework`, K･M･V Corp., Working paper, 1998
Kealhofer, S.; Sherry Kwok and Wenlong Weng, Uses and Abuses of Bond Default Rates, K･M･V Corp., Working paper, 1998
Kealhofer, S. and Matthew Kurbat, Default Prediction Power of the Merton Approach, K･M･V Corp., Working paper, 2001
McQuown, J., A Comment on Market vs. Accounting based Measures of Default Risk, K･M･V Corp., Working paper, 1993
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Vasicek, Oldrich A., Credit Valuation, K･M･V Corp., Working paper, July 1999
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