합병[1].인수에의한구조

3. 검증 결과 국내 생명보험 시장이 구조 조정을 거치는 과정에서 보험회사의 경영성과 변화에 영향을 준 요인에 대한 실증분석 결과는 <표 9>에서와 같다. 회귀분석의 결과를 보면 통계적 신뢰도 면에서 두 측정 모델 사이에 차이가 있지만 종속변수와 설명변수와의 관계를 보여주는 부호(sign)는 동일하게 나타났으며 이론적으로 예상한 측정계수의 부호와 대체로 일치한다. <표 9>에서 「측정모델 1」을 보면 생명보험회사의 자산대비 순이익률은 자산규모가 증가한 회사, 임직원의 수를 줄인 회사, 판매 상품 중 저축성보험의 비중이 줄어든 회사, 그리고 규모의 효율성 및 기술효율성이 향상된 회사가 증가하였으며 통계적으로도 유의하였다. 전체자산 중 주식 등 위험 자산에 대한 투자 비중이 높아진 회사, 중도 해약률이 낮아진 회사가 순이익률의 향상을 보여 주어 일반적 기대를 뒷받침해 주지만 통계적 신뢰도는 낮다. 전체 자산 중 부채비율이 높아진 회사나 모조 변수(dummy variable)로 구분한 부실보험회사 인수 대형회사는 평가기간 중 순이익률 향상을 보여주지만 통계적으로는 의미가 없는 상황이다. 「측정 모델 2」에서는 「측정모델 1」의 경우와 동일한 관계 (e.g. 설명변수의 계수 부호)를 보여 주지만 통계적 유의도는 떨어진다. V. 종합 및 맺는 말 국내 생명보험 시장은 1997년 금융위기 이후 구조조정을 거치면서 대형사들에 의한 시장집중 현상은 심화되었으며 따라서 유효 경쟁을 유도하여 경영 개선을 도출하기는 어려운 시장구조로 변화하였다. 특히 선두 대형사 한 회사에 의한 시장점유율이 최근에는 크게 증가하여 거의 독과점 상태이다. 그러나 보험회사의 경영 측면은 선진국형으로 개선되고 있음을 발견할 수 있다. 우선 상품의 구조가 변화하여 보장성보험의 판매 비중이 크게 증가하고 있으며 자산 운용에 있어서도 대출 중심에서 벗어나 유가증권에 대한 투자 비중이 늘어나고 있다. 부실화된 보험회사들을 대형사들이 인수하는 방법으로…
부실화된 보험…