재무관리서브노트

chpter 6 포트폴리오 이론 ● 중요 공식 1) … 2) = 3) 개별주식 i와 포트폴리오 위험에 대한 공헌도 개별주식 i와 포트폴리오 위험에 대한 공헌비율 4) n개의 주식에 균등하게 투자한 포트폴리오의 위험 ● 상관계수에 따른 포트폴리오의 위험과 기대수익률간의 관계 chpter 7 포트폴리오이론 ● 중요공식 1) 자본시장선 : 2) 시장포트폴리오와 무위험자산으로 구성된 자본시장선상의 포트폴리오인 경우 ① 표준편차 : ② 시장포트폴리오와의 상관계수 : ③ 시장포트폴리오와의 공분산 : ④ 베타계수 : ▶ , , 3) 시장모형에 의한 기대수익률과 위험 ① 개별주식 ⓐ 기대수익률 : ⓑ 위 험 : ▶ ⓒ 개별주식 수익률간의 공분산 : ※ 완전공분산 모형 : ② 포트폴리오 ⓐ 기대수익률 : ※ 완전공분산 모형 : ⓑ 위 험 : ▶ ▶ ※ 완전공분산 모형 : 4) 체계적위험과 증권특성선의 설명력 ● 가정 정리 1) 포트폴리오 가정 ① 모든 투자자들은 위험회피형이며, 기대효용을 극대화 할수 있도록 투자 ② 모든 투자자들은 평균-분산기준에 따라 투자(효용함수는 2차, 정규분포) ③ 모든 투자자들은 자산의 미래수익률분포에 대하여 동질적으로 기대 ④ 모든 투자자들의 투자기간은 단일기간이다. 2) CAPM의 가정 ① ～ ④ 위와 동일 ⑤ 무위험자산이 존재하며, 모든 투자자들은 무위험이자율로 자금을 얼마든지 차입 또는 대출할 수 있음 ⑥ 자본시장은 완전시장이다. 3) APT의 가정 ① 개별자산의 기대수익률은 여러 개의 공통요인에 의하여 결정됨 ② 모든 투자자는 위험회피형이며, 차익거래이익을 극대화할 수 있도록 투자 ③ 모든 투자자는 공통요인과 개별자산의 확률분포에 대하여 동질적으로 기대 ④ 자본시장은 완전시장