창조적 파괴

또한 많은 기업들은 시장 주변에 머무는 기업을 인수하면 자사의 수익률이 떨어진다고 생각한다. 그래서 우수한 사업전략과 인재 혹은 경쟁력 있는 자산을 보유한 인수 대상기업을 발견하더라도 최종적으로 인수하기를 주저하게 된다. 즉 인수 대상기업의 저조했던 수익률이 새로운 통합 기업의 수익률에 좋지 않은 영향을 미칠 것을 두려워하는 것이다. 불행하게도 이러한 잘못된 생각 때문에 기존 기업은 무한한 가능성을 가진 시장에 좀처럼 진입하지 못한다. 그 결과 기업이 인수의 대가보다 더 큰 가치를 얻을 기회를 잃는 경우가 종종 발생한다. 생명공학이 발전 초기에 있었을 때 대부분의 제약회사는 암젠(Amgen)을 인수할 수 있었지만 수익성 희석화에 대한 두려움 때문에 그렇게 하지 않았다. 현재 암젠이 거두는 분기 수익은 10년 전 거론된 총 인수가격보다도 더 많다. 이는 전통적인 경제 이론이 잘못된 결론을 이끌어 낸 결과이다.