수익극대화를 위한 REITs의 전략적 운용방안

Ⅰ. REITs란 무엇인가?

REITs(real estste investment trusts)란 REIT라는 投資導管體가 투자자로부터 자금을 모아 부동산에 투자하여 발생하는 수익을 투자자에게 배분하는 부동산 유동화제도이다. 투자도관체(conduit)란 투자자를 대신하여 일정한 요건을 갖춘 대상에 투자를 하되, 여기서 발생하는 수익의 대부분을 투자자에게 환원시켜 주는 기능을 수행하는 수단이다. 따라서 투자자는 부동산에 직접 투자하는 대신 REIT가 발행하는 증권에 투자함으로써 부동산에 간접 투자하게 된다.
이를 구체적으로 설명하면, 투자자는 REIT가 발행하는 주식 또는 수익증권, 채권 등에 투자한다. 이렇게 조달된 자금으로 REIT는 전문적인 자산운용기법을 통해 토지, 아파트와 같은 주거용 부동산, 오피스, 쇼핑몰과 같은 상업용 부동산, 창고, 공장용지와 같은 산업용 부동산 등을 취득하여 임대하거나 개발하는 방식으로 부동산에 투자하여 임대수입 및 개발이익 등을 창출한다. 또한 REIT는 주택저당증권(MBS) 및 자산담보부증권(ABS), REIT가 발행하는 증권 등에 투자하여 투자수익을 창출하기도 한다. REIT는 이렇게 창출된 소득의 대부분을 분기별로 또는 기타 기간별로 정…