우리나라 금융 환경 변화 추이

3) 국제금융시장 동향 주요 교역국의 통화가치가 미달러화에 대해 변동할 경우 이는 우리 나라의 수출경쟁력 또는 해당 통화의 대외자산·부채의 가치변동을 통해 결국 우리경 제에 영향을 미치게 되므로 외환시장에서 이런 사정을 반영하여 원/달러환율이 변동한다. 우리 나라와 일본은 주요 수출시장에서 경쟁관계에 있으므로 일본엔화의 약세는 한국의 수 출부진을 초래할 수 있으므로 이를 반영하여 원화도 미달러화에 대해 약세를 보이는 경향이 있다. **1994년 이후 원/달러환율과 엔/달러환율은 밀접한 상관관계를 보이면서 변동 한편 외국의 금리 또는 주식가격의 변동은 국내금리 및 주식가격과의 상대적 수익률을 변동 시킴으로써 국제간 단기자본이동을 촉진하여 환율에 영향을 준다. 미국의 금리인상 또는 주가 상승시 고수익을 노린 단기자본의 이동으로 미달러화를 제외한 다른 통화는 대체적으로 약세 를 보이는 경향이 있는 것은 이러한 사실을 반영한다. **단 우리 나라는 아직 채권시장의 개방이 제한되어 있고 원화가 상대적으로 고금리 통화 인 관계로 타국의 금리변동에 따른 원화환율에 대한 직접적인 영향은 약한 것으로 추정 반면 인접효과(neighborhood effect)로 인해 일국의 주가가 폭락하는 경우 인접국 또는 관련국가의 주식도 동반하락함에 따라 그 국가의 환율이 약세를 보일 수도 있다. **동남아 위기가 진행되는 가운데 홍콩 주식시장의 폭락으로 우리 나라 주가 하락과 원화 약세를 경험 4) 기회비용 외환포지션을 보유함에 따른 기회비용(carrying cost)이 변화할 경우 포지션 조정을 위한 거래가 일어나고 그 결과 환율이 변동한다. (예)원화자금사정이 악화될 경우 외환보유에 따른 기회비용이 상대적으로 높아지게 되므로 외국환은행은 현물환포지션을 줄이기 위해 외환을 매도하게 되고 그에 따라 환율이 하 락하는 경향 그러나 환율상승 기대심리가 강하게 …
그러나…