찰스엘리스의 마지막 승자가 말하는 투자의 법칙

성공하는 투자자가 되는 법! 거래의 90%가 노련한 전문가에 의해 이루어지는 현실에서 투자자들은 시장을 이기려는 머니게임에서 헛된 노력만 하는 ‘패자의 게임’을 계속하고있다. 저마다 능력 있는 수많은 투자가들이 이익을 위하여 최선을 다하고 있기 때문에 투자는 ‘승자의 게임’에서 ‘패자의 게임’으로 전개되어가고 있는 것이다. 아직도 프로를 이길 수 있다는 환상에 젖어 있는 투자자들이 시장을 이기려 겨루려고 하는 것은 프로를 상대로 하는 도박과도 같은 것이다. 적극적인 투자 관리자는 시장 타이밍이나 특정 주식이나 업종별 주식 선정, 포트폴리오 구성이나 전략의 수정, 안목 있는 장기 투자 개념이나 철학을 투자 방향으로 하여 활동 할 수 있다. 시장 타이밍은 잠재수익을 올릴 수 있는 가장 확실한 길이며 완벽한 시장 타이밍은 최고의 수익성은 달성하기도 한다. 전형적 단기 매매자는 가격 상승 시 투자를 하고 하락 시 시장에서 빠져나오는 등의 자유자재로 포트폴리오를 운용하고 싶어하며 실적이 나쁠 것이라 예상되는 주식에서 실적이 좋은 주식으로 자산 포트폴리오를 재구성하는 것을 원한다. 하지만 장기 평균 수익 계산 시 수익률이 가장 높았던 해를 제외하면 비슷한 결과가 나오기 때문에 이는 쓸모 없고 근거 없는 아이디어에 불과하다. 올바른 주식 선정은 수익을 높이는 둘째 수단이다. 투자자는 금융분석이나 경쟁자 및 공급자에 대한 현장 조사 또는 경영자와의 면담 등을 통하여 어떤 주식이나 특정 업종 주식의 투자 가치를 일반 시장 정보보다 잘 파악하려 한다. 이는 시장을 구성하는 여러 전문가들을 능가하는 것이며 승리할 수 있는 방법이다. 전략적인 결정은 포트폴리오의 구성 전체에 영향을 미치는 중요 임무에 해당된다. 주요 업종에 대한 판단이나 경제 및 이자율의 변화, 떠오르는 성장주나 기초산업주 같은 중요한 주식에 대한 평가 내용의 변화를 반영한다. 이런 문제에 대한 판단은 시장 세분화의 위험을 내포하는 것이다. 적시적소에 운영할 경우, 잠…
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