EVA

Ⅰ. 도입배경

지금까지의 국내 기업의 경영평가 지표는 매출액 및 경상이익 혹은 당기순이익 등의 손익계산서상 지표가 중심이었다. 그러나, 발생주의 회계에 입각한 기존 재무제표는 그 자체가 이미 여러 문제점을 내포하고 있으며, 또한 기업가치의 원천인 현금흐름을 고려치 않고 있다. 손익계산서상의 경상이익 혹은 당기순이익은 타인자본에 대한 이자비용만을 고려할 뿐 자기자본에 대한 비용은 반영치 않고 있었다.
이와같은 한계점을 극복하고자 미국의 경영컨설팅사인 Stern Stewart & Co.는 새로운 경영평가 지표로 EVA를 개발하였고 이러한 EVA는 기존 손익계산서 뿐만 아니라 대차대조표상의 항목들에 대한 여러조정과정을 거쳐 현금흐름에 입각하여 기업의 기본활동인 영업활동을 통해 창출된 영업이익을 바탕으로 하며 또한, 타인자본 뿐 아니라 자기자본에 대한 비용도 함께 고려하였다.

Ⅱ. 개념

일반적으로 기업의 성과를 측정할 때 손익계산서상의 당기순이익이 중시되고 있는데, 이는 타인자본에 대한 비용만을 반영하고 자기자본의 사용에 따른 비용을 반영하고 있지 않다. 그러나 EVA는 세후 영업이익에서 …(생략)

1) 이론적 측면