한국기업의 부실원인과 배당정책의 문제점

Ⅰ. 들어가며 아직 경영에 대해서 재대로 이해를 못하는 상황에서 한국 기업에 대해 생각을 하려고 하니 처음에는 참으로 막막하였다. 하지만 IMF구제금융을 맞게 된 하나의 원인이 되었던 한국 기업의 과잉·중복투자가 왜 문제인지 그리고 시민단체가 외치는 한국 기업의 배당정책이 왜 문제인지에 대해서 의문을 가지게 되어서 이 주제를 정했다. 그러면 지금부터 본문으로 들어가기로 하겠다. Ⅱ. 서 론 재무정책을 이론적으로 기업가치와 주주 부의 극대화라는 목표를 전제로 수행되지만, 현실적으로 각국의 기업 재무정책은 경제발전 역사에 따라 상이한 특성을 보이게 된다. 특히 한국 기업은 과거 수십 년간 정부주도의 고도성장을 이룩하는 과정에서 필요자본을 은행차입과 같은 간접금융에 크게 의존하면서 기업가치의 극대화보다는 외형성장위주의 경영이 이루어졌으며, 그 결과 과잉·중복투자와 과도한 차입경영을 초래하였다. 이렇게 한국 기업의 재무정책의 오류가 지속되게 된데에는 합리적인 기업지배구조와 자본시장 부재에서도 그 원인을 찾을 수 있겠지만, 가업 재무정책의 두 가지 핵심영역인 자본조달결정과 투자결정에 문제가 있었음을 부인 할 수 없다. 투자결정의 경우 투자로부터 얻어지는 투자수익률이 자본의 기회비용보다 낮은데도 불구하고 투자를 했기에 과잉·중복 투자가 초래되었음은 주지의 사실이다. 또한 자본비용을 최소화하며 기업 가치를 극대화하는 대신에 외형성장위주의 경영전략에서 초래된 과다한 차입이 재무구조의 왜곡현상을 일으켰고 결국은 기업경쟁력을 약화시켰던 것이다. 따라서 한국 기업의 과잉·중복투자와 높은 부채비율이라는 재무정책의 특성을 이해하고 그 원인은 무엇이며, 새로운 재무정책의 패러다임은 어떻게 설정되어야 하는가에 대한 종합적이고 체계적인 연구가 필요한 상황이다. 지금부터 한국의 기업 부실의 원인과 배당정책의 특징 및 문제점에 대해서 알아보기로 하자. 1. 한국 기업 부실의 원인 1) 한국기업의 부실원인 기업부실이란 기업이 보유하고 있는 유동…
기업부실…