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실제로 올해 5월 19일 기준으로 내년 5월에는 원달러 환율이 1,100원을 밑돌 것이란 예상이 많았다. 골드만삭스와 도이체방크는 달러당 1,050원선으로, 씨티그룹은 1,080원으로 예측했고 모건스탠리와 JP모건은 원달러 환율이 내년 3월에 1,100원이 될 것으로 내다봤다. 만약 1,100원대가 적정한 환율수준이라고 가정한다면 현재의 1,150원과 1,160원 중간 수준에서 갑작스럽게 1,100원대로 변하는 것보다는 어느 정도 기간을 거쳐 환율이 조정되는 것이 조금이라도 시장에 충격을 덜 주는 경로가 될 것이다.
잦은 외환시장 개입은 시장 참여주체들의 환 리스크에 대한 자생적인 면역체계를 저해할 수 있고 또한 위에서 지적한 대로 경제적 비용을 수반하기 때문에 정부는 이례적으로 환율이 급등락하는 경우를 제외하고는 외환시장 개입을 자제해야 할 것이다. 시장으로 하여금 스스로 평소에 가격을 조정해두도록 하지 않으면 개입이 없는 어느 한 순간 한꺼번에 조정해야 할 경우가 있을 수 있고 그러한 갑작스러운 조정(Adjustment)은 또 다른 경제 위기(Crisis)일 수 있기 때문이다.
참고문헌
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▪ 안민진, Issue Report `최근 환율동향이 한국경제에 미치는 영향 `
신용정책팀 (산업분석반) 인턴행원 연세대학교 국제대학원
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▪ KITA 주간 무역리뷰 Focus 2 : “최근 환율수준에 대한 무역업계 의견”
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▪ SERI 경제포커스 `최근 원화 강세의 원인과 시사점` 2004. 9. 21(제8호)
▪ KITA 한국무역협회 보도자료 `2/4분기 이후 수출채산성 악화 전망` 2004. 2. 28