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II. 멕시코 경제와 외국인직접투자의 추이
멕시코는 1970년대와 1980년대 초에는 주로 차입에 의존하여 외자를 조달하였다. 그러나 차입여건이 악화되자 1982년에 외채위기를 겪었으며 그 이후에는 약 10년 동안 국제금융시장에서 외자를 조달하는 것이 불가능하게 되었다. 이로 인해 저성장을 계속하고 있던 멕시코는 1985년부터 무역자유화, 안정화, 규제완화, 금융자유화, 민영화 등 일련의 개혁정책을 펴나갔다. 구조조정과 외채 협상에 성공함으로서 멕시코는 국제금융시장에 복귀할 수 있었으며, 1990년에 자본시장을 개방한 후에는 매년 200억 달러 이상의 외국 자본이 유입하였다. 그 결과 외환보유고가 증가하였지만, 실질환율이 절상하여 경상수지 적자가 증가하게 되었다.
환율은 안정화정책의 일환으로 1988년에는 고정되었다가 1989년 1월부터는 매일 조금씩 상향조정되었으며, 1991년 11월부터 환율이 환율밴드 안에서 움직여야 하는 환율밴드제를 채택하였다. 환율밴드의 상한은 매일 조금씩 상향조정되었다. 환율 밴드의 단기적인 신뢰성은 금리차를 노린 외자의 유입을 갖고 왔으며, 반대로 이러한 단기외자의 유입은 이 정책을 계속 유지할 수 있게 …
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