옵션 거래

Ⅰ. 옵션거래의 개요 1. 옵션의 개념 (1) 옵션의 의의 옵션이란「유가증권, 통화 등의 목적물을 일정한 기간 이내라면 그 시장가격에 관계없이 일정의 가격(권리행사가격)으로 매수 또는 매도할 수 있는 권리」를 말하며, 이러한 권리의 거래를 옵션거래라고 한다. 매입(또는 매도) 선택권의 매입자는 계약내용에 따라 일정기간 안에 계약할 때의 가격으로 주식을 팔 수 있는 권리 또는 살 수 있는 권리를 취득할 수 있는데, 그 선택권의 매매에 대한 거래를 가리킨다. 옵션은 권리를 행사할 수 있는 선택권의 종류에 따라 풋옵션(put option)과 콜옵션(call option)으로 나누어진다. 풋옵션은 기초자산을 매도할 수 있는 권리를 의미하며 매도선택권이라 하고, 그 매입자는 일정기간 안에 언제라도 풋옵션의 매도자에게 계약가격으로 특정수량의 주식을 팔 수 있는 권리가 있으며, 매출자는 권리가 행사되었을 경우 언제라도 그에 응해야 한다. 콜옵션은 그 반대이며 매입선택권이라고 한다. 풋옵션·콜옵션은 둘 다 매입자의 경우 손실은 한정되고 이익은 무한대이다. 매도자의 경우 이익은 한정되고 손실은 무한대인 특징을 갖는다. 예를 들면, 매도자인 투자가 A가 10$의 주식 100주를 6개월 이내에는 15$의 주가로 매도할 수 있는 권리를 100달러에 판다. 기간 안에 주가가 20$가 되었다면 옵션의 매입자 B는 A로부터 주식을 사서 시장에 팔면, (20×100)-(15×100)-100=400($)의 이익이 된다. 그러나 반대로 5$로 떨어졌을 경우 매입자 B가 권리를 포기한다면 100$의 손해로 끝난다. A로서는 본래 500$의 손해이지만 400$의 손해로 끝나므로 매도자나 매입자의 리스크(risk)가 줄어드는 효과가 있다. 옵션은 선택권을 행사할 수 있는 기간에 따라 유로피언옵션(European option)과 어메리칸옵션(American option)으로 구분된다. 유로피언옵션은 만…
옵션은 선택권을 행사할 수 있는 기간…