일본주식시장의 구조와 특징

17세기무렵 도구가와 막부시대에는 지방제후들의 권력확장을 방지키 위해 지방제후들은 당시 중앙정부가 위치해 있던 에도지역에서 일년의 절반 이상을 기거해야 할 의무가 있었다고 합니다. 지방 제후들은 자신의 영지에서 쌀 등을 운반해와 에도나 오사카 현물시장에서 내다 팔아 생활경비를 마련했지만 농작물은 추수기에 집중적으로 출하되기 때문에 비추수기에는 생활경비 충당에 어려움을 겪었다고 합니다. 이러한 불편함을 덜기 위해 가을에 수확될 농작물을 담보로 물표를 발행해서 미리 돈을 마련하곤 했는데 발행된 물표가 일종의 유가증권 형태로 상인들간에 다시 거래되었습니다. 이러한 물표거래가 오사카근교 도지마 지역에서 가장 활발히 이루어졌고 이후 도지마 미곡거래소로 발전하기에 이르렀습니다. 현재와 같은 모습의 일본증권시장은 메이지 유신이후 영국 등 유럽국가에 비해 산업화 진전이 다소 늦었던 것을 만회하고자 정부 주도아래 형성되었습니다. 1878년에 `주식거래소 조례`가 제정되면서 처음으로 동경과 오사카에 증권거래소가 설립되었습니다. 하지만 1890년대의 본격적인 기업설립 붐 이전까지는 국채거래가 주종을 이뤘습니다. 1차 세계대전 시작과 더불어 중화학공업화와 함께 급속한 기업성장이 이루어졌던 1920년대 이후부터 일본주식시장이 본격적인 주식시장형태를 갖출 수 있었습니다. 그러나 1930년대 후반에 접어들며 전시통제체제가 시작되면서 1943년 6월에는 기존에 산재해 있던 증권거래소를 일본증권거래소로 통합하는 등 증권시장이 자율적인 모습으로 운영되는 것이 아닌 정부통제 하에 놓이게 되었고 2차 세계대전 종전무렵에는 사실상 증권시장의 기능을 상실하게 되었습니다. 극단적인 조치로 1945년 8월 9일 이후 일본증권거래소의 거래가 무기한 중단되며 증권시장의 단절기를 겪었습니다.