환 위험관리

Ⅰ 환 위험의 개념

1. 환 위험이란?

IMF 이전 만해도 환 위험이란 거의 존재하지 않았다. 다시 말해 환율은 늘 그 자리에 있었다. 하루에 많으면 2~3원 정도의 움직임이 전부였고 하루에 5원만 움직여도 모두가 놀라는 시장이었다. 그러나 이제 상황은 바뀌어 우리나라도 환율의 변동에 제한 폭을 두지 않는 자유변동환율제도를 채택, 하루에 10원 정도는 충분히 움직이는 상황이 되었다. 모두가 환 위험에 대처해야 한다고 말하고는 있지만, 과연 환 위험이란 무엇일까?

우선 환 위험의 사전적 의미부터 살펴보자. 환 위험이란 장래의 예상하지 못하는 환율변동으로 인한 기업 또는 경제주체의 가치변동 가능성이라고 정의된다. 협의의 환 위험은 환율변동에 따른 손실을 입는 경우만을 의미하나 광의의 개념으로 환 위험은 손실뿐만이 아니라 이익까지도 모두 포함하는 개념이다. 다시 말해, 환 위험(exchange risk)은 일반적으로 ‘환율변동에 따라 외화자산 또는 부채의 가치가 하락(또는 상승)하여 환 차손이 발생할 수 있는 위험’을 말한다.
이러한 환 위험은 장래의 예상하지 못한 환율변동으로 인한 경제적 주체의 가치변동 가능성을 의미한다. 경…