환율

원/달러환율은 연초 이래 수출호조에 따른 대규모 경상수지 흑자, 외국인 주식투자자금의 유입, 미국의 경상수지 적자규모의 확대 등으로 강세를 보여 왔다. 4월 중순에는 연중 최저치인 1,140원 수준까지 하락하기도 하였으나, 미국의 금리인상과 중국의 긴축정책 표명이 제기된 5월 중순에는 일시적으로 상승하여 1,180원을 기록하기도 하였다. 이후 원/달러환율은 다시 하락하는 모습을 보이며 8월 18일 현재 1,157원을 기록하고 있다. 환율은 기본적으로 외환시장에서 수요와 공급에 의해서 결정되는데, 국내 외환시장에서는 달러화 공급우위 현상이 지속되고 있다. 이는 수출호조로 국내로의 달러화 공급이 늘어난데다 외국인 주식투자자금의 유입이 가세하고 있기 때문이다. 외환전문가들은 향후 원/달러환율이 강세를 보일 것으로 전망하고 있다. 이는 미국의 재정수지 및 경상수지 적자라는 쌍둥이 적자로 대변되는 달러화 약세요인이 여전히 해소되지 않고 있으며, 국내 외환시장에서 달러화 공급이 수요보다 기본적으로 많기 때문이다. 여기에 국내경기 부양을 위한 콜금리 인하로 물가상승압력에 대한 우려가 높아지고 있어, 환율하락이 물가상승압력을 상쇄시키는 역할을 할 수 있다는 점도 환율하락을 예상하는 요인이다. 한편, 국내 외환보유액은 8월 17일 현재 1,707억달러에 달해 지난해 6월말의 1,317억 달러에 비해 390억달러(30%)나 급증한 상태다. 이와 같이 단기간에 외환보유액이 급격히 늘어난 데는 정책당국의 수출경쟁력 강화를 목적으로 한 적극적인 외환시장개입이 크게 작용한 것으로 보인다. 최근 환율정책과 관련하여 원/달러환율의 하락을 용인해야 한다는 주장과 기존 환율정책을 수정할 이유가 없다는 주장이 맞서고 있다. 원화절상을 요구하는 측은 금리인하에 따른 물가부담을 흡수해야 한다는 필요성과 내수와 수출의 균형회복이 시급하다고 주장하는 반면, 반대쪽은 물가불안이 환율이 아닌 고유가에 기인하고 근원인플레이션율도 목표수준 내에 있음을 이유로 들고 있다.