자금순환으로 본 국민연금의 자본시장효과

표에서 나타난 항목 등이 투자자산이라고 보고 여기에서 열거되지 않은 나머지 항목 등을 유동성자산이라고 할 때, 전체금융자산 대비 투자자산의 비율이 38.74%에서 48.74%로 상승하였다. 이상의 요약에 따르면 경제 전체적으로 자산의 보유를 투자중심으로 증대시킨 것으로 나타나고 있다. 자산보유에서 장기채권과 수익증권의 보유비중을 증대시켰다. 이는 유동성자산 보유를 줄였던 것으로 우리 경제가 유동성자산의 보유를 감소시킬 만큼 신용거래가 증가했던 것으로 보인다.
개인의 경우는 저축성예금과 단기상품 (양도성예금증서, 예금은행표지어음, 비거주자예금, 환매조건부채권, 종금사예치금 등)의 비중이 급격히 증가했음을 보인다. 반면, 신탁, 장단기 채권, 수익증권의 비중은 감소하였다. 또한, 투자부문자산이 증가한 것으로 미루어 개인들이 재테크에 대한 관심이 증가했음을 보인다. 1989년도에 주식의 자산비중이 높은 것은 1989년도의 증권경기와 밀접히 관련이 있다. 1989년도의 주가지수는 연평균 918.6으로서 1987년도의 417.6, 1988년도의 693.1에 비하여 급격히 증권경기가 상승하여 주식을 자산의 형태로 보유했기 때문이다.
기업은 자산보유에…