M&A의 동향과 문제점에 관한 고찰

I. M&A 과연 중요한가 1. 「경영권시장」(control market)의 유연성을 제고함으로서 기업경영의 효율성 도모. 파산·화의·회사정리법 등 법제도상 기업의 「퇴출」제도 보완하는 순기능. 2. 현 경제상황하에서 기업 및 금융기관의 구조조정에 불가결한 자금조달의 수단 ￭ IMF체제하에서 국내기업이 극심한 자금난을 겪고 있는 상황하에서 국내기업간 M&A는 사실상 기대하기 어렵기 때문에 외국인의 M&A를 통한 구조조정이 필요함. ￭ 최근 재벌그룹의 구조조정안에 따르면 중요자산의 매각 등을 통한 외자유치가 근간. 국내5대 그룹은 99년말까지 총 283억원의 외자유치를 목표로 하고 있음 (삼성: 50억, 현대: 78억, LG:65억, 대우:70억, 선경:20억). 3. IMF사태 이후 현실화하고 있는 실업증가를 해소할 수 있는 고용창출효과 4. 외환위기 탈출의 도구 ￭ IMF위기 이후 우리의 외채규모가 약 1500억불에 연평균 10%의 이자를 지불한다면, 매년 150억불이상의 이자지급의무발생. 이를 해결하기 위하여는 지속적인 경상수지흑자와 외국인투자유치를 강구하여야 함. ￭ 외국인투자는 경영참가를 위한 직접투자(direct investment)와 순수한 포트폴리오투자(portfolio investment)로 나눌 수 있는데, 후자의 경우 단기, 투기적 요소가 강하기 때문에 안정적인 외화공급원으로 볼 수 없음. 따라서 직접투자가 요청됨. ￭ 97년 12월부터 98년 3월까지 외국인 투자자의 주식 순매수규모는 1월 1조7,136억원, 2월 2조2,064억원, 3월 5,619억원이었으나, 4월 25일까지 345억원, 채권은 200억원에 그침.