온라인 증권 시장

(2) 주가의 변동폭 확대 및 변동속도 증대 온라인을 통한 증권거래가 활성화됨에 따라 주식시장에서 일중(하루동안) 주가지수 최고치에서 최저치를 차감한 수치변동폭이 크게 확대되고 있다. 이처럼 주가의 변동성이 확대되고 있는 원인은 1999년 4월부터 주가의 일일가격제한변동폭이 기존 종가의 12%에서 15%로 확대된 점도 일부 기인하고 있으나, 근본적으로는 사이버증권거래 확산의 영향으로 보인다. 이는 정보의 신속한 파급과 프로그램 매매 등이 보편화되면서, 투자자들이 시장정보에 즉각적으로 민감하게 반응하여 주가가 한 방향으로 움직임으로써 주가의 변동폭을 확대시키고 있는 것으로 보인다. 주가의 일중 변동폭의 확대와 함께 전일 종가 대비 주가변동폭도 크게 확대되고 있다. 전일 종가 대비 당일 주가의 최대 등락 폭은 1996년 30P이내, 1997년은 40P이내, 1998년은 40P 내외를 기록하였으나, 1999년에는 70P를 상회하였다. 2000년대 들어서는 전일대비 약 100P를 기록하였다. 이와 같은 현상은 미국 시장에서도 나타나고 있는데, 미국의 나스닥시장과 뉴욕증권시장 등 주요 증권거래소에서 사이버 증권거래의 영향으로 주가의 변동폭과 속도가 확대되고 있다. 또한, 시장에서 주가변동의 속도가 매우 빨라졌다. 즉, 과거와는 달리, 주가가 몇 분만에 폭락 또는 폭등하는 등 주가의 급등락 현상이 종종 나타나고 있다. 이는 프로그램 매매의 보편화와 함께 투자자들의 주문이 실시간으로 수행됨으로써, 각종 정보가 즉각적으로 주가에 반영하고 있기 때문으로 분석된다. (3) 일반투자자의 위상강화 사이버 증권거래에서는 누구나 손쉽게 접근이 가능하며 저렴한 탐색비용으로 양질의 정보를 얻을 수 있는 인터넷의 특성으로 인하여, 일반투자자의 투자의사결정에 대한 권한이 크게 강화되고 있다. 즉, 일반 투자자들이 증권사의…
사이버 증권거래에서는 누구나 손쉽게 접근이 가능하며 저렴한 탐색비용으로 양질의 정보… 나. 부정적인 측면 (2) 정보의 신뢰성 상실