R&D 투자와 기업성과

연구개발에 대한 투자자 평가 긍정적
연구개발 투자는 실질적인 수익을 창출하기까지의 기간이 길고 불확실성이 높지만 장기적인 성장잠재력을 확보하기 위해서 필요하다. 연구개발 투자 비중이 높은 기업은 현재의 성장성뿐만 아니라 미래의 성장성도 높을 가능성이 크다. 주가수익비율(price earning ratio : PER)을 통해 성장성에 대한 투자자의 기대를 살펴보았다. 현재 이익의 크기가 같더라도 미래 이익의 성장성에 대한 기대감이 크면 주가가 높게 형성되면서 PER(주가/주당순이익)가 높게 형성될 것이기 때문이다.
매출액 대비 연구개발비 비중 순서로 그룹을 나누어서 PER와 비교해 보면 전반적으로 매출액 대비 연구개발비 비중이 높을수록 PER도 높아지는 모습을 보였다. 특히 매출액 대비 연구개발비 비중 1위 그룹의 투자하산수익률은 2위 그룹의 절반 수준에 불과했으나 평균 PER는 80% 정도에 이르고 있었다. 또한 투하자산수익률이 낮았던 2위 그룹의 평균 PER는 6.7을 기록하여 투하자산수익률이 높은 3위 그룹의 PER 6.5에 비해서 오히려 높았다. 따라서 투자자들은 연구개발 투자에 대해 긍정적으로 평가하고 있는 것으로 판단된다.
이…(생략)