기업실사 보고서 안철수 연구소

。 영업권 일시 비용 처리
안철수연구소는 보수적인 회계 처리 방식을 갖고 있다. 2002년 3월 관계사인 한시큐어를 코코넛에 합병시키면서 경영투명성 차원에서 한시큐어의 영업권 잔액 107억원을 일시에 비용으로 모두 상각 처리했다. 몇 년에 걸쳐 나눠서 처리하지 않고 당해연도에 모두 비용처리 한 것이다.
이는 현금 유출이 없는 회계 장부상의 재조정이기 때문에 기업의 펀더멘털이나 현금 보유고에는 변함이 없지만 회계상으로는 적자로 기록될 수밖에 없었다. 투명경영을 중요한 경영 이념으로 삼고 있던 안철수연구소는 향후 5년에서 20년 정도까지 이 금액을 분할 상각해서 당장은 흑자라 할지라도 장기적으로 기업의 실적에 영향을 받는 것보다는 일시에 계상하는 것이 기업의 투명성을 높이고 동시에 미래의 실적에 긍정적인 영향을 주기 때문에 주주 가치를 높이는 방법이라고 판단했다.
하지만 투자자들의 반응은 정반대였다. 적자폭만큼 현금이 유출된 것으로 잘못 안 투자자들의 항의 전화가 하루가 멀다하고 걸려온 것이다. 실제로는 장부상으로 적자로 기록된 2002년을 포함해 안철수연구소는 한 해도 거르지 않고 매년 현금보유고를 늘려오고 있던…(생략)