이자의 의의와 이자율의 결정 이론

현재의 거래에 필요한 현금수요를 반영하는 거래동기와 미래의 현금수요를 안전하게 확보하고자 하는 동기인 예비동기는 소득에 의해서 영향을 받게 된다. 반면 미래에 무엇이 일어날 것인가를 시장보다 더 잘 알게 됨으로써 이득을 취하고자 하는 목적인 투기동기는 이자율에 의해서 영향을 받게 된다.
거래동기는 다시 소득의 수입과 지출 간의 간격을 연결해 주는데 필요한 현금수요인 소득동기와 기업비용을 지출하는 시기와 판매수익을 받는 시기 간의 간격을 연결해 주는 데 필요한 현금수요인 기업동기로 구분된다. 거래동기와 예비동기는 한편으로는 특히 당좌대월과 같은 일시적인 대출에 의해서 현금을 구할 수 있는 가능성과 비용에 의해서 영향을 받는 동시에, 다른 한편으로는 현금을 보유하는데 따른상대적인 비용에 의해서도 영향을 받게 된다.
반면, 투기동기는 통상 이자율의 점진적인 변화에 지속적인 반응을 나타낸다. 만약 이자율이 하락하게 되면 특정 개인들은, 미래의 이자율에 대한 그들의 전망이 시장의 전망과 다르게 됨으로써 보유하고자 하는 현금의 양을 증가시킬 수도 있다.
케인즈는 화폐수요에 대한 이상과 같은 동기들을 고려하여 화폐수요량 M을 다음의 식으로 나타냈다.

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