이자의 의의와 이자율의 결정 이론

2. 이자율 결정이론 1) 신고전학파의 이자이론 신고전학파 이론에서는 이자율은 장기적으로 자본의 가격이며, 그 수준은 자본의 한계생산성을 토대로 한 기업가의 투자 자본에 대한 수요와 총저축 공급에 토대를 둔 실질자본의 공급에 의해서 결정된다는 것이다. 케인즈에 의하면 신고전학파 이자이론의 기본적인 명제는 이자율은 투자자원, 즉 자본의 수요와 공급에 의해서 결정됨으로써 동 수요와 공급이 일치하는 자본의 가격이라는 점이다. 여기서 이자율은 실질저축과 실질투자를 일치시키는 변수이다. 따라서 신고전학파의 이자율개념은 화폐 또는 시장 이자율과는 구별되는 실질 또는 자연 이자율을 의미하는 것이다. 자본에 대한 수요곡선은 수익을 극대화하거나 비용을 최소화하고자 하는 기업가의 행태에 의해서 도출되는 자본의 한계생산성 곡선이다. 생산요소간의 완전대체가 존재하는 총생산함수를 가정하고 있고, 자본은 자본의 한계생산성을 도출할 수 있도록 동질적인 값으로 정의되고 있다. 한편으로 자본의 공급은 가계의 저축행태로부터 도출된다. 이자는 저축에 대한 대가로 간주되고 있다. 따라서 신고전학파 이론에 따르면 실질저축은 실질이자율의 증가함수가 된다. 만약 실제의 실질이자율이 균형실질이자율보다 낮을 경우에는 실질저축이 실질투자보다 적게 된다, 이 때 이자율의 상승은 실질저축의 증가와 실질투자의 감소를 초래하여 마침내 균형을 회복하게 된다. 저축은 이자율의 변화를 통하여 자동적으로 모두 투자되어 아래와 같은 이자이론식이 성립하게 된다. I(r) = S(r) I: 투자 S: 저축 r: 실질이자율 또한 신고전학파 이론에서는 화폐는 중립적이다, 실질 또는 자연 이자율이 실질자본에 대한 수요와 공급에 의해서 결정되는 신고전학파의 패러다임에서는 시장 또는 화폐 이자율은 자본의 균형값인 자연이자율로 수렴하게 된다. 여기서 …
또한 신고전학파 이론에서는 화폐는 중립적이다, 실질 또는 자연 이자율이 실질자본에 대한 … 2) 유동성 선호이론