금융자본의 세계화

제 3세계 수출품인 1차산품의 교역조건은 계속 악화되어 왔다. 자본재, 중간재, 기술을 도입해야만 하는 발전도상국은 만성적인 경상수지 적자를 겪을 수밖에 없었다. 이때 외채를 도입하여 적자폭을 보전해야한다. 따라서 외채는 누적적으로 쌓일 수밖에 없고 여기에 1973년 석유위기는 외채위기를 가속화시킨 것이다.
1973년 석유위기로 산유국에 쌓인 오일달러가 환류하면서 제 3세계의 개발프로젝트에 무차별적으로 자금이 투여. 이러한 신용공여는 제 3세계의 입장에서는 대단히 고무적이었지만 채무국의 상환능력을 심각하게 고려하지 않고 무차별적으로 투여되었다. 즉 ‘외채의존적 산업화’의 발전모델이 중남미, 동아시아, 아프리카에서 채택된 것이다. 하지만 수입대산업체화 모델에서 크게 벗어나지 못했던 중남미 중진국들의 경우 바로 이 누적외채의 상환능력에 최초로 위기를 맞게 된 것 이다. 반면 수출산업에 재원을 투자했던 동아시아의 나라의 경우 상환능력의 위기를 가까스로 피해갔다.