한국주식시장의 저평가 원인분석

6. 외국투자자들을 대상으로 적극적 홍보 우리나라는 주가가 저평가되어 있고, 기업지배구조 수준도 미흡하기 때문에 낙후된 지배구조가 코리아 디스카운트의 원인이라는 견해가 설득력 있게 들린다. 하지만 아시아 국가에 있어서 지배구조와 주가와는 별로 관련이 없는 것으로 나타났다. 주가가 낮은 것을 지배구조 개선으로 해소하려는 것은 사회경제적 펀더멘탈이 양호한 선진국의 잣대로 아시아 국가의 주가를 바라보는 시각이다. 아시아 국가들에게는 거시적 경제 여건이나 사회적 여건이 주가에 더 영향을 미치고 있는 것이다. 비록 코리아 디스카운트가 기업지배구조보다는 전반적 거시경제 여건이나 사회경제적 펀더멘탈에 더 크게 좌우된다고 하더라도 우리나라 기업은 지배구조의 개선에 게을리 해서는 안되고, 그에 대한 관심과 노력은 계속될 필요가 있다. 회계 투명성이 높으며 투자자에게 정보를 많이 제공하고 소액주주들을 존중하는 기업으로 자금이 이동하기 마련이기 때문이다. 또 우리나라도 사회경제적 여건이 개선되면, OECD국가들처럼 주가평가에 지배구조가 미치는 영향력이 더욱 커질 것이다. 외환위기를 겪으면서 기업회계기준 개정, 사외이사 제도, 감사위원회 도입, 회계 부실 척결 등에 관한 많은 제도가 개선되었다. 이러한 제도 개선이 기업내부 관행으로 자리잡아 경쟁력 강화에 일조 하도록 하여야 한다. 또한 외국투자자를 대상으로 하는 기업 설명회에서 우리 기업 관행이 이미 실질적으로 많이 달라졌다는 구체적 사례들을 적극 홍보할 필요가 절실하다.