증권의 의의와 종류

1. 증권의 종류는 어떻게 분류할 수 있는가 증권을 보는 시각, 관점에 따라 여러 가지 분류방법이 있을 수가 있다. 1) 확정소득증권과 변동소득증권으로... 증권을 법률적, 경제적 그 특성에 따라서 확정소득증권(fixed income securities)과 변동소득증권(variable income securities)으로 분류를 할 수가 있다. 전자는 채권과 같이, 계약에 의하여 미래에 이득의 크기와 그 시기를 약정하고 있는 증권인데, 확정이 되어 있으니 문제는 덜 복잡하게 된다. 채권이란 그 발행하는 주체에 따라 주식회사가 발행하는 회사채, 국가나 지방자치단체에서 발행하는 국공채, 특수한 목적으로 발행이 되는 특수채 등이 있다. 후자, 변동소득증권이란, 미래 이득의 크기 및 그 시기가 약정되어 있지 않는 주식과 지분증권이 그 대표적이다. “지분증권(equity securities)”이란, 회사채와 같이, 다른 모든 확정소득 증권에 지급이 되고 남은 잔여소득 및 잔여재산에 대하여 그 청구권을 행사할 수가 있으므로 “잔여적 청구권(residual claims)”이라고 한다. 지분증권의 대표적인 것으로 우선주와 보통주가 여기에 해당한다. 채권과 주식은 주로 실물투자(real investment)를 위한 대규모의 자본조달 수단으로 발행이 된다. 실물투자로부터 현금흐름에 의한 미래 소득이 지급되니, “1차 증권(primary securities)”이라고도 한다. 이와는 다르게 증권거래자들이 발행하여 서로들 사이에 거래를 하면서 1차 증권의 가격에 따라 그 이득의 크기가 결정이 되는 “ 2차 증권(second securities)”이 있다. 이를 다른 이름으로는 “조건부청구권(contingent claim)”, 또는 “파생증권(derivative securities)”라고도 한다. 이들 증권의 대표적인 금융상품이 선물(futures)과 옵션(options)이다. 이 파생증권은 실물투자를 위한 수단으로서의 자본조달이 …
이 파생증권은 …