전략경영번역본

Financial leverage (재무 레버리지)
내부 자본 조달의 시기와 양에 관하여 외부 장, 단기 조달 자본의 조합(mix)은 회사의 목적 전략과 정책에 충족되어져야만 한다. 재무 레버리지의 개념(총 자산에 대한 총 부채의 비율)은 부채가 일반 주주에게 수익을 증가하기 위해 어떻게 사용되어지는 지를 설명하는데 유용하다. 회사가 주식이 아닌 채권이나 어음의 거래에 의해 기업 활동의 자본을 조달 하면 주당 수익은 증가한다 : 부채에 지불된 이자는 과세 소득을 감소시킨다. 그러나 회사가 기업 활동에 자본 조달을 하기 위해서 주식을 팔았을 경우 보다 더 적은 주주들이 수익을 공유한다. 그러나 부채는 회사가 내부 자금 조달만으로 자금 조달을 했을 경우에 발생하는 것 이상으로 손익 분기점을 높인다. 그 때문에 높은 레버리지는 지속적으로 판매가 증가하며 번성하는 시기에는 기업의 강점으로서 보일 수도 있는 반면에 판매가 떨어지고 경기 후퇴의 시기에는 약점으로 인식되어 질수도 있다. 이것은 레버리지가 판매실적에 증가나 감소의 주당 소득에 대한 영향을 확대하기 때문이다. 높은 레버리지는 안정적인 환경에서는 회사에 대한 성과, 실적에 긍정적 영향을 가지며 역동적인 환경에서는 부정적인 영향을 가진다.
Capital Budgeting(자본 예산)
자본예산은 각각의 투자로부터 발생하는 부가적인 수입액과 부가적인 비용으로 환산하여 토지, 건물, 설비, 와 같은 고정자산에서 가능한 투자를 분석, 평가, 분류 하는 것을 말한다.
뛰어난 재무부서는 이러한 자본 예산을 준비할 수 있으며 그들을 정해진 타당한 기준이나 전략적 의사결정의 목적에 대한 투자 가능 수익률의 근거해서 평가, 분류할 수 있을 것이다.