기업의 소유권과 경영권의 분리 -Agency Theory(대리인 이론)를 중심으로 ...(황제경영)

기업규모가 확대되고 업무가 복잡해짐에 따라 생산과정에서 발생하는 모든 비용을 가장 효과적으로 통제할 수 있는 것으로서 소유와 지배가 분리된 경영구조가 나타난다. 그러나 소유와 지배가 분리된 경제조직은 전문경영체제를 도입하여 기업의 효율성을 증진시킬 수 있는 반면에 그 경제조직에 관련된 이해당사자 간에 발생하는 이해상충의 문제에 직면하게 된다. 따라서 기업의 이해관계자들은 명시적 또는 암시적 계약관계에 의해 연결되어 효율적 관계를 유지하며 균형을 이루고 있다고 할 수 있다. 이와 같은 기업의 이해관계자들간의 계약을 이론적으로 설명하려는 이론이 에이젼시 이론이다. 여기서는 이 에이젼시 이론을 바탕으로 한 대리비용에 관해 살펴보고자 한다. 대리비용은 (기업의 소유와 경영이 분리되지 않았다면 발생하지 않았을 텐데) 기업의 소유와 경영이 분리됨으로써 야기되는 문제라는 점을 주목하길 바란다.

II. 대리이론

1. 대리이론의 정의
기업은 각 이해 당사자간이 계약에 의해 법적으로 연합된 실체이다. 따라서 기업에는 주인과 대리인의 관계가 존재하게 된다. 대리인 관계는 `한 경제주체 (principal)가 가른 경제주체(agent)를 …