부동산 증권화와 가치평가

가치평가의 새로운 패러다임과 부동산 증권화
IMF 경제위기 등 새로운 경제환경은 일면 부동산에 대한 인식과 가치의 변화라는 관점에 있어서는 긍정적인 측면을 부인할 수 없게 되었다. 과거 ｢부(富)의 수단｣으로 인식되어 온 부동산이 이제는 ｢가치의 대상｣으로 전환되고 있으며, 더 이상 ‘투기의 대상’이 아니라 수요자의 욕구를 충족시킬 수 있는 ‘투자의 대상’으로 변화되고 있다. 부동산 거래에 있어서도 과거의 ‘얼마(price)’에서 이제 ‘수익률(yield)’로 판단기준이 변화될 것이 예상된다.
과거 물적 저당담보 목적물의 제공과 인수·처분 등을 위한 평가의 목적이 미래 위험요소의 예방, 유사·동종 업체간 평가등급 결정, 구조조정을 위한 상호 교환 등 기업의 경쟁력을 강화하기 위한 경영전략적 차원의 목적으로 매우 다양화되고 있다. 또한, 가치평가의 기준이 자산의 외형적 가치(물적 가치)를 기준으로 한 역사적 가치·상대적 가치 또는 물리적 투기가치(speculative value)에서 자산의 수익창출 잠재력과 내재적 가치(무형 가치)를 기준으로 한 장래가치·수익가치 또는 잔여가치(residual value) 중심으…(생략)