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외국인 주식투자 확대가 기업가치에 미치는 영향에 관한 실증연구

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자료설명
외국인 주식투자 확대가 기업가치에 미치는 영향에 관한 실증연구에 관한 논문입니다.
외국인주식투자확대가기업가치에미치는영향에관한실증연구(논문제본)
목차/차례

제 1 장 서론 1

제 1 절 연구의 배경 및 목적 1

제 2 절 연구의 방법 및 구성 2

제 2 장 관련 연구 및 이론 고찰 4
제 1 절 소유구조의 형태와 결정요인에 관한 연구 4
제 2 절 소유구조가 기업가치에 미치는 영향 6
1. 경영자 지분보유율과 기업가치에 관한 선행연구 6
2. 외부주주와 기업가치에 관한 선행연구 11

제 3 장 국내 외국인 투자 현황 15

제 1 절 주식시장 개방과 외국인 주식투자 현황 15
1. 去來所市場 15
2. 코스닥市場 15
3. 外國人 投資動向 分析 16
제 2 절 외국인 주식투자 제한 현황 20
1. 증권거래법상의 공공적 법인 20
2. 개별 법령에서 제한하는 공공적 법인 21

제 4 장 연구모형 및 연구설계 23

제 1 절 가설의 설정 및 검증모형 23
제 2 절 변수의 정의 및 설명 26
1. 종속변수 26
2. 독립변수 27
3. 통제변수 27
제 3 절 표본의 선정 및 표본의 특성 30

제 5 장 실증분석 결과 35

제 1 절 변수들 간의 상관관계 분석 35
제 2 절 회귀분석 37
1. 외국인 투자 지분율과 기업가치에 대한 분석결과 38
2. 시차를 둔 외국인 지분율이 현재의 기업가치에 미치는 영향 40
3. 외국인 투자자 지분율의 결정변수 분석 결과 41
4. 시차를 적용한 외국인 투자자 지분율의 결정변수 분석 결과 42
5. 거래소 상장 기업과 코스닥 등록 기업간의 외국인 투자
지분율을 결정하는 재무변수 차이 분석 결과 43

제 6 장 결론 및 연구의 한계 46

참고문헌 49
본문/내용
라. 無關聯假說
기업가치는 기업의 지배유형보다는 앞으로 기대되는 가치에 대한 합리적 투자 또는 분산(divest)에 의해서 결정된다는 이론이 무관련가설이다.
Herman(1981)은 경영자의 지분율과 기업가치 사이에 정(+) 또는 부(-)의 관계가 있다고 보는 이해일치가설 및 경영자 안주가설에 대해 회의적인 견해를 보였다. 과거 실증연구는 연구에서 이용된 통계처리방식의 불완전함, 지배유형의 모호한 구분, 표본기업의 규모상의 비동질성 등으로 인하여 한계점이 존재 한다고 주장하였다. 또한 경영자 혁명이 경제적 성과에 영향을 미치기 어려움으로 경영자 지배현상은 절대적인 기업규모의 증가, 다각화, 기업구조와 내부통제제도의 재조직, 법적 환경의 변화 등과 같은 다른 중요한 영향요인들과 함께 이루어진다고 주장 하였다.

1.1.1. 2. 외부주주와 기업가치에 관한 선행연구
외부주주와 기관투자가 등은 경영자의 경영활동에 대해 견제하고 감시할 수 있는 지위에 있어 기업의 성과를 높이거나, 또는 경영자와 제휴를 통해 기업성과를 희생시켜 자신들의 이익을 극대화 하려고 할 수도 있다. 이와 같이 외부대주주와 기업가치의 관계는 크게 효율적 감시가설…
참고문헌
[국내문헌]
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I D : yhjc*****
Date : 2015-10-14
FileNo : 16096089

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