자본자유화시대 하에서의 환위험 관리의 필요성과 효과

1. 거래노출

거래노출이란 외화로 표시된 거래의 결제에서 환율변동으로 인한 이익이나 손실이 생길 가능성을 말한다. 환율변동 이전에 거래가 발생하였으나 환율변동 이후에 결제가 이루어지는 외화표시거래에 있어서 거래노출이 발생하며, 이러한 거래에는 외화표시의 외상매입 또는 매출, 외화대출 또는 차입 등이 포함된다.
거래노출이 발생하는 대표적인 예는 기업이 외화로 표시된 외상매입금 또는 외상매출금을 가지게 되는 경우이다. 예를 들어, 우리나라의 어느 컴퓨터 수출업체가 미국에 $1,000,000의 상품을 수출하기로 계약하고 그 대금을 3개월 후에 지급받기로 한 경우 3개월 후의 원/달러 환율이 오늘 현재의 현물환율 수준인 ￦ 1320/＄과 달라진다면 3개월 후에 확보하게 되는 원화금액은 13억 2천만원과는 크게 달라질 가능성이 있게 된다. 이 경우에 비록 미국의 수입업체가 수입대금을 원화로 지급하기로 약속한다고 하더라도 거래노출이 없어지는 것은 아니다. 그러한 경우에는 한국의 수출업체가 아니라 미국의 수입업체가 거래노출을 가지게 되는 것이다.
또한 거래노출은 외화로 표시된 자금의 차입 또는 대출 시에도 발…(생략)